Совет директоров Банка России 25 октября обсудит вопрос снижения ключевой ставки. ЦБ может уменьшить ее сразу на 50 б.п до 6,5% на фоне замедляющейся инфляции, считают опрошенные «Газетой.Ru» аналитики.
Так, по последним данным, уровень инфляции стабилизировался в районе 3,9%.
Сейчас ставка ЦБ находится на уровне 7%. За год она снизилась на 75 б.п. Банк России, начиная с июня, три раза «резал» ставку на 25 б.п.
Аналитики финансового рынка ожидают, что ЦБ и на этот раз примет решение о снижении ставки, причем сразу на 50 б.п. Так считает, в частности, эксперт «Международного финансового центра» Гайдар Гасанов.
Если же в первой половине 2020 года внешний фон останется относительно спокойным, а инфляция все еще низкой, то ЦБ, по мнению Струченевского, может уменьшить ставку на 25 б.п. в сентябре и декабре следующего года, доведя ее до 5,5%.
О том, что ставку могут сильно снизить, предупреждали ранее в ЦБ.
Свое заявление она сделала после выхода сентябрьских данных по инфляции. Согласно им, быстрое замедление роста цен происходит под влиянием не только временных осенних факторов.
Это вызвано тем, что в сентябре традиционно дешевеют овощи. Другая причина — слабый спрос на товары и услуги со стороны населения. Об этом сигнализирует замедление роста цен на базовые компоненты услуг и непродовольственные товары длительного потребления.
То есть у людей в целом на руках остается все меньше денег, которые они могут потратить на покупку товаров и услуг. В результате цены не растут.
Это борьба с инфляцией по так называемому «китайскому сценарию», когда рост цен сдерживается не за счет того, что в экономике все хорошо, а от того, что покупатель не может позволить себе пойти в магазин за товарами, поясняли ранее опрошенные «Газетой.Ru» эксперты.
Между тем снижение процентной ставки сразу на 50 б.п. при текущих экономических условиях можно считать достаточно резким и рискованным шагом, полагает Гасанов. По его словам, подобные «оптимистичные» решения можно смело предпринимать лишь в том случае, если есть полная уверенность в росте экономики страны. По факту же ситуация обстоит гораздо сложнее — реальная инфляция в стране намного выше и не укладывается в рамки, заложенные ЦБ.
При этом снижение ключевой ставки приведет и к уменьшению доходности российских госбумаг — ОФЗ (облигаций федерального займа). А это понизит интерес к ним иностранных инвесторов.
Сейчас доходность наших десятилетних бумаг находится на уровне 6,5% годовых, бонды США на такой же срок дают доходность всего 1,75%, а облигации Германии торгуются с отрицательной доходностью — минус 0,394%.
Если ставка понижается и привлекательность размещения денег в наши облигации падает, значит, иностранцы снизят объемы своих покупок наших активов. А это может болезненно сказаться на рубле, так как международные инвесторы, продавая бумаги, номинированные в нашей валюте, покупают на рубли доллары— и выводят свои активы из страны.
С учетом этого в декабре рубль может вернуться в диапазон 65-67,5 рубля за $1, считают опрошенные «Газетой.Ru» эксперты. Сейчас курс доллара составляет 63,8 рубля.
Напомним, в январе-сентябре 2019 года отток капитала из России уже составил $24,9 млрд
При этом в связи с решением ЦБ также стоит ожидать снижения ставок по кредитам и вкладам в среднем на 1,5%, уверен Гасанов.
Доходность по депозитам после уменьшения ставки ЦБ, как правило, падает в тот же день. А вот на уменьшение ставок по кредитам банки идут «со скрипом», всеми силами желая не упустить прибыль и выдумывая новые нагрузки к выдаваемым займам, типа платных страховок, взимания денег за смс-оповещение о том, что приближается день платежа, и прочих ухищрений.