Гособлигации США (трежерис), в которые на протяжении десятков лет банки и правительства по всему миру размещают валютные запасы, перестали быть безрисковым активом N1, считают аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА».
Россия из-за санкционных рисков снизила объем вложений в государственные ценные бумаги США. По последним данным американского Минфина, в апреле он составил 6,85 млрд долларов.
В качестве альтернативы мог бы выступать портфель из облигаций стран с классическими резервными валютами (Германия, Британия, Швейцария, Япония) и государств второго-третьего эшелона, скажем, Турции, Бразилии, ЮАР, считает Геннадий Салыч. «Единственная причина, почему так никто не делает: технически очень сложно управлять такой махиной из активов, разбросанных по всему свету», — говорит он.
Вполне реально, что уже лет через десять доллар потеряет свой уникальный статус главного хранилища резервов.
«В конце концов, это довольно аномальная ситуация, что государства ссужают друг другу деньги с убытком и ничего не могут с этим поделать, — полагает Салыч. — Финансовые технологии уже сейчас позволяют дешево упаковывать в одну акцию по нескольку тысяч ценных бумаг или совершать на внебиржевом рынке сделки сразу с сотнями контрагентов, которые делят между собой один большой лот валюты. Рано или поздно масштабы этих новаций вырастут. Коммерческие банки будут одними из первых, кто сможет вкладываться условно «во все активы мира» по щелчку мыши. Следом за ними это начнут делать и центробанки. Статус резервной валюты отпадет сам собой. Любой актив любой суммы можно будет вложить во что угодно: от золота и недвижимости в любой точке мира до облигаций какой-нибудь фермы в Новой Зеландии. Разумеется, в микроскопических долях по каждому из этих активов, чтобы не нести на себе риск по отдельно взятой бумаге, будь то правительство США или ферма на краю света».