Банк России ответит на кризис поднятием ставки

Фото: Сергей Булкин/NEWS.ru

На заседании 20 марта перед Банком России будет стоять вопрос не о том, повышать ключевую ставку или же нет, а насколько повысить. О том, что это неминуемо произойдёт, склонны говорить практически все финансисты, предрекая даже экстренное внеплановое совещание регулятора.

Сложившаяся на рынках ситуация закладывает ожидания ужесточения политики ЦБ сразу на 25-50 базисных пунктов, и очевидно, что после того, как принятых мер оказалось недостаточно для остановки свободного падения рубля, другого решения у регулятора не остаётся.

Но в течение недели предполагаемый размер изменения ключевой ставки может не раз измениться как в ту, так и в другую сторону в зависимости от реакции рынков на предполагаемое понижение ФРС ключевой ставки (возможно, больше, чем на 75 б.п. с расширением объёма предоставляемой ликвидности), итогов заседания мониторингового комитета ОПЕК+ 18 марта и новостей вокруг распространения коронавируса, рассказал NEWS.ru руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами» Михаил Коган.

По тем же причинам будет невелика точность прогнозов нефти и курсов ведущих валют против рубля до конца марта. Техническая картина на рынке энергоносителей допускает удержание котировок в диапазоне $32-40 за баррель по сорту Brent до новостей от ОПЕК+. На внутреннем валютном рынке в случае закрепления курсом доллара выше отметки в 74,8 рубля наметится потенциал движения к 78,5. В отношении евро такими техническими уровнями выступают отметки в 81,7 и 87,7 рубля. При невыполнении этих условий остаются шансы, что рубль перейдёт в консолидацию.

В отношении же фондового рынка оптимистичных прогнозов строить пока нельзя.

Михаил Коган (руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами):

Несмотря на экстремальную перепроданность и такой же уровень пессимизма в рыночных настроениях, что предполагает формирование отскока котировок, акции российских компаний, с высокой долей вероятности, продолжат дешеветь вслед за перегретыми аналогами на рынках развитых стран из-за ухудшения прогнозов динамики корпоративных прибылей.

Поэтому в ближайшие дни нельзя исключать, что в индексе Мосбиржи некая стабилизация наступит только после достижения зоны в 2170-2200 пунктов.

Принятых Банком России 10 марта мер с расширением ликвидности и регуляторными послаблениями наряду с отказом от валютных интервенций и продажей валюты может оказаться недостаточно в отсутствие стабилизации динамики рубля после резких продаж за последние дни, в течение которых рубль ослаб на 10% по отношению к ведущим валютам.

Денежный и долговой рынок, отмечает Коган, подталкивают регулятора к повышению ключевой ставки вообще на 100 б.п. Этот инструмент монетарной политики может оказаться наиболее действенным в задаче восстановления финансовой стабильности. В то же время регулятор воспользуется им только в экстренной ситуации из-за опасений дестабилизации рынка и ухудшения перспектив для экономики. Несмотря на существенный рост проинфляционных рисков, относительный запас прочности у Банка России есть, и очень многое будет зависеть от дальнейшего развития ситуации на нефтяном рынке.

«На вопрос, каков горизонт кризиса и когда ситуация на рынках вернётся в привычное русло, сейчас никто не сможет ответить с высокой долей уверенности. Вероятность рецессии в крупнейшей экономике мира, США, уже достигла 50%, и есть мнения, что уже по итогам ближайших кварталов будет зафиксирована отрицательная динамика ВВП», — сказал он.

В этой связи многое будет зависеть от дальнейшего распространения коронавируса и принимаемых властями мер по его обузданию.

Видео дня. Цена на золото упала на фоне кризиса

Читайте также

Другие новости