«Сильному» доллару предсказали конец

Фото: Joe Raedle / Getty Images

«Сильному» доллару скоро может прийти конец, и годы высокого курса американской валюты сменятся периодом низких котировок, пишет Bloomberg со ссылкой на опрошенных экономистов.

Многие из них указывают на сходство нынешней ситуации с 1985 и 2002 годами, когда резкое изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) привело к снижению потока иностранных инвестиций и ослаблению курса доллара. Сейчас поводом для такого разворота стало снижение базовой ставки ФРС до уровня 0-0,25 процента.
Американский регулятор не единственный, кто в условиях кризиса смягчает денежно-кредитную политику, — так поступает большинство центробанков мира, включая российский ЦБ. В результате доходность государственных облигаций многих стран снижается, а инвесторы начинают искать другие активы для вложений.

Ситуацию усугубляют неспособность властей США быстро справиться с распространением коронавируса, растущий из-за вынужденных трат правительства госдолг и программа количественного смягчения самой ФРС. В рамках нее регулятор скупает корпоративные и государственные бумаги, повышая их стоимость и еще больше опуская доходность.

До недавнего времени повсеместное снижение ставок, начавшееся задолго до нынешнего кризиса, играло на руку доллару. Казначейские облигации США, и без того считающиеся эталоном надежности, дополнительно привлекали инвесторов более высокой по сравнению с активами в других валютах доходностью. Так, в прошлом году немецкий Минфин выпустил облигации с отрицательной купонной ставкой, а некоторые швейцарские банки начали устанавливать аналогичные условия по вкладам.

Однако теперь ставки в США практически сравнялись с уровнем Европы и Японии, а дополнительные покупки со стороны ФРС только усилили этот процесс. В результате длительный бычий тренд (ставки на рост курса доллара) в начале лета сменился медвежьим. По итогам июня количество ставок против доллара (посредством продажи фьючерсом и покупки пут-опционов) на валютном рынке впервые за долгое время превысило число сделок в его поддержку.

Опрошенные изданием финансисты сходятся в том, что пока рано говорить о конце доллара как главной мировой резервной валюты, поскольку большая часть международных сделок по-прежнему проводится в нем. К тому же, умеренно «слабый» выгоден американским экспортерам и позволит сократить дефицит платежного баланса, о чем не раз говорил президент Дональд Трамп. Однако происходящее на валютном рынке является подтверждением того, что доллар долгое время был переоценен.

Видео дня. Ставки по кредитам обновляют исторический минимум

Другие новости